根据张兰慧等(2023)的论文显示，纺织服装行业总碳排放量占全球总排放量的10%，是仅次于石油产业的第二大污染源。国内外对纺织服装行业的可持续发展的关注度持续升温。为了应对这一挑战，许多国家和地区已经开始制定更为严格的环保法规和标准，我国纺织服装企业的整体披露意愿不高、评级表现偏低，亟需通过提升企业可持续发展能力和信息披露透明度，推动行业高质量绿色发展。
一、纺织服装行业ESG关键议题分析
（一）国际关注的纺织服装业ESG关键议题
随着环境保护和可持续发展的日益重视，纺织企业需要重点关注一系列与环境、社会和治理（ESG）相关的关键议题。如表1所示，国际关注的纺织业可持续议题包括但不限于原材料采购、化学品安全、供应链管理、劳工管理以及产品的碳足迹等。
表 1 国际纺织业ESG关键议题
资料来源：根据SASB、MSCI、ISSB公开资料整理
1.原材料采购
纺织服装业高度依赖于棉花、皮革、羊毛、橡胶、矿物和金属等原材料作为制成品的输入，为保证棉花和羊毛产量，部分原材料供应商可能使用农药和杀虫剂，或对动物施以不当对待。因此，需要企业关注采购原材料的环境合规和动物保护问题。同时，原材料供应商的环境管理同样重要，原材料供应主要地区的气候变化、土地使用、资源短缺和冲突相关的可持续性影响，可能会导致延迟发货、压低收益等风险。
2.化学品安全
纺织企业在纺纱、预处理、印染等生产过程中会使用大量染料、处理剂、阻燃剂等化学品，其中可能含有剧毒物质或存在致癌、致突变的风险。化学品的直接接触会对工人健康构成威胁，而含有这些化学品的废水排放则会对环境造成污染。此外，成品中残留的化学物质不达标也可能对人体健康产生不良影响。因此，OEKO-TEX® Standard 100、欧盟REACH等国际标准或法规明确了禁用的化学品名单，并制定严格的限值，以确保企业所使用的染料、助剂等化学品符合环保要求。此外，企业可以开发和使用环保型染料和助剂，如天然染料、生物酶制剂等，降低环境影响。
3.劳工管理和供应链劳工管理
伴随产业升级和劳动力成本上升，全球纺织业已经历了五轮迁移，成衣等终端加工偏向劳动密集型的产业率先迁移，目前主要集中在发展中国家，仍大量依赖手工操作和低成本劳动力，一些企业为了降低成本，可能会忽视工人的劳动权益。因此，服装业的供应链劳工管理是国际关注的重点，需要整个产业链的相关企业考虑不同国家文化和法规的不同要求，关注雇员的健康和安全、提供公平的工资、禁止童工和强迫劳动。
4.产品碳足迹
纺织服装业是资源密集型行业，在环境方面的影响尤为显著，据张兰慧等(2023)的论文显示，纺织服装业的碳排放量占全球碳排放总量的10%，在全球应对气候变化的时代背景下，推动纺织业全产业链低碳绿色发展十分重要。需要关注产品整个生命周期的环境影响，如欧盟推出数字产品护照（DPP），以电子方式存储产品技术性能、材料及其起源、回收能力、生命周期环境影响等信息。
（二）国内纺织业ESG披露的关键议题
2023年12月中国纺织工业联合会发布了《纺织企业ESG披露指南》（以下简称“《指南》”），为国内纺织企业ESG发展提供了参考标准，如表2所示，除基金指标外，同时设置进阶指标，关注企业价值链表现和定量信息披露，将国际关注的供应链劳工管理、产品碳足迹等重要议题纳入，有利于我国企业参与国际贸易，应对绿色贸易壁垒。此外，《指南》将ESG治理单独列出，从董事会参与、绩效管理、国内外倡议参与情况、研究和鉴证方面提出要求，为企业提升治理能力提供了明确的指导，帮助企业更好地应对ESG的挑战和机遇。
《指南》创新性地划分了纺织行业价值链各个环节的实质性议题，划分为原材料获取、纤维制造、纺纱、织造、印染、纺织成品制造和品牌零售7个价值链环节。同时，区分不同二级指标对于各个环节的重要性程度，便于纺织业不同价值链环节的企业准确识别自身议题，提升披露信息的精准性和有效性。
从环境维度来看，纤维制造和印染环节受到的可持续要求更高，需要重点提升减污降碳的能力，推进行业“科技、时尚、绿色”的高质量发展。纤维制造和印染环节涉及到大量能源使用并产生大量污废，土壤污染可能会影响当地的生物多样性，因此，优化生产工艺、采取措施以降低环境影响十分重要，同时，生产过程中对煤炭、电力、石油和天然气等直接能源资源依赖性高，环境管理、资源使用、气候变化、价值链环境影响也需要关注。此外，品牌零售和原材料获取环节虽然基本不涉及制造，对环境的直接影响相对较小，但是由于其依赖上游供应原材料或者商品，需要重点关注供应商的环境影响。
从社会维度和治理维度来看，相关议题在不同环节的重要程度接近，处于中等水平。特别地，品牌零售环节除商品销售和分销外，还涉及到一系列复杂的供应链管理问题，需要确保其产品从生产到最终销售的每一个环节都符合可持续发展原则，这包括供应链管理、社会责任、公平竞争、商业道德、董事会治理架构等重点议题。
表 2 纺织企业ESG 披露指标
数据来源：根据中国纺织工业联合会《纺织企业ESG披露指南》整理
二、我国纺织服装业上市公司ESG表现
（一）我国纺织服装业A股上市公司ESG披露及评级
1.历年信息披露情况
尽管纺织服装行业的ESG报告披露率尚未达到高水平，但披露ESG报告的企业数量正逐年增长，这反映出越来越多的企业开始重视可持续发展。如图1所示，截至2024年8月，A股上市纺织服装企业共计98家，其中41家企业发布了2023年度ESG、可持续发展或社会责任报告。具体而言，大多数企业仍倾向于发布社会责任报告，单独披露ESG报告的企业仅有14家，且披露质量不高，提升行业从社会责任报告向ESG报告的转变仍是重点任务。此外，近三年来，纺织服装企业披露报告披露占比分别为30.61%、35.71%和41.84%，呈现持续上升趋势。其中，社会责任报告的数量保持相对稳定在26家左右，这一变化主要归功于ESG报告数量的增加，这表明，尽管国内纺织企业披露ESG信息的意愿尚需加强，但整体趋势向上。
图 1 纺织服装企业ESG信息披露情况统计（2021年至2023年度）
数据来源：中央财经大学绿色金融国际研究院，Wind
2.2023年不同企业类型披露情况
由于消费者需求、供应链管理、市场竞争等因素，纺织服装、服饰业在可持续发展报告披露方面表现更为出色。如图2所示，各个细分行业的企业披露报告的比例均超过30%。在纺织服装、服饰行业中，有55.26%的企业公布了报告，这一比例在三个细分行业中最高。同时，纺织服装、服饰企业在披露ESG报告和社会责任报告的企业中分别占比50%和51.85%，显示出比其他行业更强的披露意愿。纺织服装业作为产业链的终端行业，国际竞争日趋激烈，面临着复杂的供应链管理和国际贸易规则，越来越多的消费者开始关注产品的全生命周期的可持续性，企业需要在可持续发展报告中详细披露相关信息，确保供应链的透明度和可追溯性。
图 2 2023年不同类型企业披露ESG报告、社会责任/可持续报告的情况
数据来源：中央财经大学绿色金融国际研究院，Wind
3.2023年纺织服装A股上市企业ESG评级情况
我国纺织服装行业ESG评级表现整体偏低，亟需重点提升中小印染、织造企业的ESG水平。如图3所示，有近半数（47.96%）的企业被评为D+、D或D-等级，在这些评级落后的企业中，有73.2%的企业是处于价值链中游从事印染、纺织、织造的企业，这些企业在生产过程中对环境的影响尤为显著。同时，这些企业大多数是中小企业，由于其规模较小、管理不规范，在实施可持续发展战略方面面临